传媒行业:关注业绩增长确定性高回调较多的个股
上涨5.56%、新华传媒上涨4.59%。跌幅最大个股为3月初上市的三六五，最近一个月下跌30.98%。
行业数据方面。2011年我国电影产业规模继续扩大，总票房和银幕总数继续创造历史新高，但整体增速开始放慢。根据广电总局的数据，2011年全国总票房达到131.15亿元，较2010年增长28.93%，全国总银幕数超过9200块，同比增长超过48%。2011年，我国传统广告市场刊例花费同比增长了12.9%，增长速度基本与2010年持平；我国互联广告市场规模达到511.9亿元，较去年增长57.3%，首次超越报纸广告的市场规模。截至2011年底，我国移动互联总体民规模已经达到3.5亿人，比2010年增长了17.5%；市场规模已达393.11亿元，同比增长97.5%。
就2012年的整体投资策略来说，我们仍建议关注两条主线：行业前景广阔、增长速度快、具有较高护城河的细分市场龙头；受整合重组、业务转型、行业周期转化等方面因素驱动面临业绩拐点的低估值品种。具体就四月投资建议来说，四月仍是年报和一季报密集披露期。从已披露年报和一季度业绩预告的情况来看，传统媒体更稳定，新媒体业绩分化更大。这一方面与细分行业增速有关，另一方面也与企业规模有关，A股上市的传统媒体公司普遍规模较大，盈利模式较为成熟，新媒体公司业务创新较多，企业规模也大多较小。建议关注业绩增长趋势较为明确、前期估值回调较多的个股，投资组合方面建议关注：电广传媒、宋城股份、蓝色光标、光线传媒。